（本报讯）最近几天在我国，尤其是雅加达的新冠病例激增后，预计将影响国内经济——在2021年6月15日至28日延长实施小社区活动限制（PPKM）期间，将降低2021年第二季度开始运行的正增长率。这种负面情况对市场参与者产生了影响，综合股价指数（IHSG）在星期三（16/6）报收于6078.57点，或下跌10.47点。市场担心，这种不安情况会影响投资者，特别是外国投资者，将会选择通过股票或“国家证券”（SBN）在我国金融市场上投入资金。
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巴哈纳（Bahana）投资总监兼宏观经济主任布迪(Budi Hikmat)表示，尽管由于我国爆发了新冠病例，市场情绪消极，但我们认为，SBN今年仍有继续增长的空间。我们看到一些因素将影响投资者对投资SBN的预期，即我国的经济稳定，以及仍高企的SBN收益率和全球市场的流动性仍然过剩。经济稳定和高SBN收益率预计仍能吸引外国投资者。目前，我国经济稳定。稳定的印尼盾汇率、通胀维持在目标以下，5月份贸易顺差26.36亿美元，以及印尼央行(BI)维持3.5%的基准利率，保持我国实际利率正增长，并显示出稳健的货币政策。
布迪解释说，美国公布的宏观数据，通胀率跃升至5%，导致市场猜测美联储加快政策步伐，并可能在近期引发资本流入。美国通胀数据似乎不会对全球投资者影响，因为美国5%的通胀是暂时的。从美国通胀数据的最大贡献者来看，这是运输成本的上升，在这种情况下，是二手车的价格。但是，主要食品价格等关键指标保持稳定。美联储也表示，即通货膨胀只是暂时的，很快就会好转。美联储在其最新预测中显示，2022年通胀率开始下降。因此，长期市场通胀预期正在逐步下降。美联储成员意见的公布表明，2023年将发生新的加息。而我们预计将在2022年初开始。全球市场参与者现在相信美联储发出的信号，即货币政策将保持宽松，至少到今年年底。今天全球市场参与者坚信美联储发出的信号。根据我们的分析，估计美国最快将在2022年初开始逐渐减少锥体现象。
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有了这些条件，预计全球市场参与者将继续引导新兴市场的过剩流动性，这些新兴市场在今年底之前仍将提供高收益。与美国10年期债券收益率相比，我国10年期SBN收益率为6.576%，估计在1.2837-1.884%之间。
布迪总结道，从截至6月15日购入SBN的外国基金可以看出，这一数额为6.6兆盾。印尼综合债券指数（ICBI）市场走势也积极。星期五（11/6），ICBI的交易也创下了320.06点的历史新高。预计，今年下半年，外资在SBN市场净买入的积极趋势将持续下去。
（亮剑）
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