（本报讯）印尼人民银行（BBRI）将于7月22日星期四召开特别股东大会。主要议程与批准公司通过向股东授予先发制人权利（PMHMETD）来增加资本有关，后者将通过第一有限公开发行（PUT I）配股机制进行。资本市场上的证券也开始对此国有银行的配股计算进行研究，这些银行专注于中小微企业信贷部门，其中之一是当地经纪商PT Samuel Sekuritas Indonesia。
本次配股是在建立超微型国企控股公司与PT Pegadaian 和PT Permodalan Nasional Madani(PNM)的框架下进行。
在此次行动中，印尼人民银行将发行最多28，677，086，000股B系列股票，面值为50盾，占已发行和全额支付资本的23.25%。但是，政府只会以非现金形式存入其股份，即政府持有的典当行和PNM的所有B系列股票都将换成BBRI的新股。
因此，公众投资者实际上是配股行动新资金的来源。BRI尚未确定实施价格。
在2021年6月17日发表的研究报告中，塞缪尔·塞库里塔斯（Samuel Sekuritas）研究主任苏利亚（Suria Dharma）评估了在BBRI下建立超微控股的计划，收购典当行和PNM有望提供积极的协同效应。
星期三（2021年7月7日），苏利亚声称，此次收购将以 1.75 倍 PBV（价格与账面价值、价格与价值比率）进行，这被认为是公平的。另一方面，政府的英伯伦是以54.8兆尼盾的收购价值进行的，这意味着预计从行使权利的公众那里获得41.7兆盾的现金。
BRI将通过接管典当行和PNM的政府股份，成为超微控股。因此，BBRI将通过发行多达286.77亿股B系列股票或相当于BBRI当前股票来持有配股。
截至2021年3月31日，典当行和PNM的总资产为107.5兆盾（占BBRI资产的7.6%），总股本为31.3兆盾（占BBRI总股本的16.1%）。
苏利亚表示，我们认为仍然具有吸引力的收购价值不超过 62.3 兆盾或 PBV 的 2倍。
苏利亚解释道，另一方面，公平性增长还必须被平衡的信贷增长所抵消，以便维持股本回报率水平。通过此次配股，BBRI 12M的市值有可能接近或超过600兆盾。详细讨论将在2021年7月22日批准的股东大会后进行。收购典当行和PNM的计划是以48.7兆盾和6.1兆盾，合计54.8兆盾的估值进行的，这反映了第二PBV的1.75倍（根据21季度的数据）。
政府将通过将政府拥有的典当行股份（99%） 进行分立，参与所有成为其权利的权利。和 Pnm （99%）。
而从民众部分获得的权利的落实将以现金的形式存入BBRI。
苏利亚断言，但需要考虑的是，政府将做近亲繁殖是收购典当行-PNM或54.8万兆盾的价值。这意味着，预计将从社会部分获得41.7兆盾，而不是接管典当行-PNM，但更多的是改善资本结构以及CAR（资本充足率），预计将增加到23%（从21季度的19.8%）。因此，考虑到此次配股计划的规模，预计短期内BBRI的股价将承受压力，因为BBRI在投资者投资组合以及综合股价指数（JCI）中的权重较高。
苏利亚表示，尽管如此，我们仍以 5，300 盾的价格维持购买，或反映 PBV 21F（预计 2021 年）的 3.1 倍。BBRI配股的发行是为了成为与典当行和PNM共同建立超微型国企控股的一部分。
（亮剑）
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